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更加奇怪的FM365（2）字体 ＇大 中 小＇ 不过，等三点一线的全图照亮的时候，并没有出现当初想象中的效果。
最先出问题的是垂直网站：赢时通、北大附网、新东方在线，最后都是以合资合作的方式建成的，FM365变成了YESTOCK，新东方的网站叫TOL24。联想拟议中的是以365为统一后缀来形成网站群，证券的垂直网站计划叫FN365，教育的垂直网站应该是SCHOOL365，至少在联想当年关于互联网的华中园会议的记录里是这样写的，但这个SCHOOL365最终没有出现。三点一线破局，把FM365一下子置于尴尬的境地。在三点一线的布局中，接入和垂直网站都是赢利点，而FM365则是站在这中间的连接点，负责倒入人流和保持〃客流量〃。如今垂直网站〃分家单过〃了，接入也有自己的小算盘，FM365成了累赘。
接入这块也很快出了问题，FM365和接入是并行的业务部门，各自为政。这种情况，据说在联想其实并不多见。在没有实行矩阵管理的时候，杨元庆也有一套办法，让业务领导人既能专注自己的部门，又有宏观协调、把握。比如当时负责台式电脑的副总裁刘军，同时还要负责产品链；当时负责笔记本电脑的副总裁乔松，同时还要负责供应链，通过横和竖两个维度，杨元庆把联想的各个业务紧紧地捆在一起。
但这种方法在信息服务事业部却似乎不太见效，虽然形式上联想FM365的总经理杨洁也管整个部门的市场，联想另一位FM365的高管荆宏也管整个事业部的一块，但实际上，两个部门都是产供销一条龙，麻雀虽小五脏俱全。接下来，接入部门随着客户的增加，也需要提供网上在线服务，他们不是在FM365上切出一块地盘FM365本来就是接入捆绑的网站而是自己建设了一个LOL365，主要内容是在线续费、客服、账务查询、公告等，并且也搞了自己的邮件和搜索功能，俨然又是一个小型网站。
就这样，三点一线中的三点，在它们终于站成一条线的时刻，开始发生偏移，并且渐行渐远，最终把三点一线的格局，扭曲得不成样子。
FM365这一步当初看来的妙棋，被提前放在棋盘上的棋子，现在成了孤棋。而FM365的目标又是最不现实的超越三大门户。
不过2000年4月18日FM365网站正式开通时的盛况还是让人看到这种可能的存在。〃用最红的人，做最红的广告，1年烧1亿钞票，3年做成中国最红的互联网站。〃这是联想FM365当年创办时的豪言壮语，即便今天看来也着实提劲。
1个亿烧完，FM365虽然没能进入前三的阵营，只是进入门户的第二梯队，不过，联想不准备继续投入进去。与此同时，联想新三年规划的发布，让FM365很难拿到足够多的网络广告份额，因为这些广告主发现联想全都想做，联想要想维持FM365只有继续投入。但联想一开始就并不想他们在2000年3月圈来的28个亿港币全部投进去，联想投资总裁朱立南就公开表示，他们只是试探性的投入1/4进行互联网方面的尝试，这笔钱落到FM365身上也就1个多亿，完后自然不投了，虽然可惜，但又有什么办法呢？说到底，FM365从一开始就是个资本产物，最后被资本废弃也是再自然不过的事情。
到2001年6月，联想曾和AOL时代华纳集团的全资子公司…一AOL宣布成立合资公司，双方各占51％及49％的股权，同时承诺分别分阶段投资约1亿美元。而联想要掏的1亿美元，将以包括目前的FM365人员及设备包括服务器、计算机设备及软件等抵押，也就是说，除却FM365外，联想不会再有大笔资金注入合资公司。
2001年11月3日，联想集团对外宣布〃公司进行人员优化〃，对FM365进行大规模裁员。11月20日，联想在香港联合交易所发布公告称，AOL附属公司和Legend Research巳根据认购协议分别完成初步认购4．9万股优先股及近50999股普通股。这意味着联想与AOL已经完成股份认购，转让资产予FM365。
FM365烟消云散，从此无名。
雷军说服金山、联想一起投卓越字体 ＇大 中 小＇ 联想在互联网战略上也并非一无所获，2000年他们参与投资的卓越网在2004年7500万美金卖给了亚马逊，最开始占据30％的联想投资，理论上获取的收益接近2亿元，实际上也是过1亿元人民币的巨额回报。创办并手把手实现卓越网这一好买卖的人叫雷军。
2000年开年，金山董事总经理雷军觉得自己把互联网想明白了，就给金山大股东张旋龙看15页的PPT（幻灯片，PowerPoinT），张旋龙没听明白雷军要干什么，但听雷军要继续加大对互联网的投入就点头同意了，张旋龙也被卷入互联网热浪中。
张旋龙此时嘴里总在重复着一句话：互联网快疯了，新浪快上市了。张旋龙最开始进中关村就是帮四通卖打字机，同时把SuperPC让四通在全国卖；张旋龙和四通上下像一家人一样熟悉，四通是新浪的大股东，新浪上市，四通自然受益。张旋龙跟着高兴，跟着受鼓舞。
张旋龙同时在1999年下半年刚刚促成雅虎杨致远与方正合作，两家公司开一个合资公司代理雅虎中国的广告。雅虎的故事也给张旋龙很大的震撼，1996上市的雅虎很快取代网景，成为全球互联网市值之王，这样的故事谁听起来都震撼。
另一个让张旋龙意识到互联网不得了的故事是中华网在1999年7月的上市，不仅IPO当日大涨，之后的半年里，只要有任何中国加入世贸或是加大开放力度的消息出来，中华网的股价就要上一个台阶。中华网的CEO叶克勇也是香港商界的知名人物，张旋龙在多次酒会上打过照面。对于叶克勇的成功，一多半的香港人都没有想到，张旋龙也很惊讶。
新浪、雅虎、中华网，三家发生在身边的故事让香港商人张旋龙迫切得感受到互联网大有未来。
1998年9月，联想注资金山后，金山的股东有联想，有张旋龙，有求伯君，雷军也是股东，但股份最少，只是小股东。雷军要做互联网，还必须说服张旋龙之外的其他股东。
求伯君也想做互联网，但他更看好网上酒店预订这块，也是电子商务，但方向不一样。雷军更看好亚马逊，他想在网上卖东西。
由于都看好，因此金山在做卓越的时候，也在做旅游电子商务网逍遥网。逍遥由生性逍遥的求伯君在管。卓越和逍遥的名字，不知道是谁取的，就两个名字来说，就是金山两大掌门的内心写照，卓越对应着雷军，逍遥呼应着求伯君，都是绝妙匹配。
2000年联想分拆，投资业务给了朱立南领衔的联想投资，如前所言，2000年3月联想从香港二级市场圈来30个亿人民币的现金，正想投资互联网，于是，当雷军征询朱立南意见的时候，朱立南欣然应允。
于是，金山控股和联想投资联合给卓越估价2000万人民币，其中金山控股投了1000万人民币占70％股份（内含管理层20％的股份），联想投资投了600万，占30％股份，最后投到卓越帐户的现金是1640万人民币，多出的40万是卓越首任总裁王树彤个人投的，以表示自己对公司的信心 。
雷军看好卓越，提出自己亲自担任卓越的CEO，但包括金山董事长杨元庆在内的董事会都不同意。1999年因为红色正版风暴获得巨大成功，董事会内关于雷军是否适合担任金山董事总经理的杂音没有了，关于金山演变成联想软件事业部，雷军与联想软件事业部一部总经理韩振江竞争上岗的说法也成为无稽之谈，雷军在金山的位置超级稳固，董事会又一次燃起金山独立发展并上市的想法，这个时候，让雷军去兼卓越公司的CEO，董事会怎么可能同意。金山董事会说雷军可以多花一些时间关注卓越，但去当CEO的念头还是打消。
雷军执拗不过，只好在卓越不设CEO，请王树彤来当总裁，配合自己这个董事长来管理和领导卓越。
雷军从1998年起就在动员王树彤来金山工作，王树彤也想换到更大的舞台上来工作，但就是不知道怎么给王树彤腾位置，既然金山董事会不让自己当卓越的CEO，不如请王树彤当卓越总裁，配合自己，雷军直觉上觉得王树彤够职业，也适合做电子商务。
富华大厦 陈一舟 王树彤字体 ＇大 中 小＇ 1999年底，北京东城朝阳门北大街8号富华大厦。从陈一舟的chinaren出来，雷军想起王树彤就在楼上，就打了个电话给正在思科做市场经理的王树彤。王树彤那天中午正好有空，两人一起吃午饭。席间，雷军对王树彤说：〃做互联网不见得行，不做互联网，则肯定不行。〃雷军还对王树彤说：〃这是一个重新洗牌的机会，你可以循规蹈矩地过下去，但你也可以选择另外一种生活方式。〃雷军接着对王树彤说：〃我们现在想做电子商务，你有没有兴趣来做？〃 1999年的王树彤承认互联网是一个机会，但没有马上答复雷军，〃我要好好想想，一周之后给你答复。〃
1999年雷军经常去富华大厦是因为他在武汉大学的同学陈一舟。1999年4月，陈一舟从美国回来找雷军，和雷军聊了一阵互联网之后，陈一舟告诉雷军，他要办个网站超过网易。和丁磊很熟的雷军觉得他在胡说。让雷军没想到的是，6个月后，陈一舟将网站建了起来，用12个月烧1000万美元的速度将chinaren做得人气挺高。
1999年底，雷军问陈一舟：〃chinaren人气的确做得不错，但你靠什么赚钱呢？〃陈一舟回答：〃来我这里的都是年轻人，有很强的消费能力。他们在我这里聊天、做个人主页，高兴得一塌糊涂，然后，我就可以向这些人卖手机呀……〃雷军立即告诉陈一舟这种想法没戏。〃你的这种想法和我们1996年做CFIDO的想法一模一样，我那个时候出钱买服务器，付电话费，网友们在我这里玩得也很高兴，但他们觉得来我这里就是在给我面子，我赚不到钱。〃
陈一舟不同意雷军这种看法，他坚持人只要聚在一起，就会买相同的东西；雷军坚持，买了相同的东西，人才容易聚在一起。那个晚上，他们为〃鸡生蛋，还是蛋生鸡〃的问题争论到凌晨两点多。这场争论使雷军渐渐想清楚了〃垃圾访问量〃没用，这场争论更加坚定了雷军改变之前卓越下载模式转做电子商务的信心。
一周之后，王树彤通知雷军可以过来做卓越，接着提出想请陈年一起来。在2000年金山春节联欢会上，雷军又一次见到了原《书评周刊》主编陈年，陈年此前筹办运作席殊《好书》俱乐部的经历让雷军非常感兴趣，雷军觉得卓越的模式和图书俱乐部的模式很像。三个人那天在西苑宾馆联欢会外的一张桌子上谈了一个多小时。
有了钱，有了王树彤与陈年，雷军看样子是要做电子商务了，但是，看着以前积累下的成绩 ，雷军又觉得割舍不下。雷军试图说服原来负责软件下载的高春辉和他的团队一起转向电子商务，但后来发现，这是徒劳。
雷军将高春辉们叫到一齐开会，他一口气讲了一个多小时。他讲：〃第一，互联网是工具，采用先进生产工具的企业一定能得到很好的回报；第二，我们一定要到互联网上淘金，我们付出的是人民币，在美国股市上赚到的是美元，天然能翻10倍；第三，访问量不一定都是钱，大的门户靠访问量能赚到广告费，但更多的网站只有靠电子商务。〃
散会不到10分钟后，雷军手机响了，方兴东电话打了进来，方兴东问雷军，听说你刚才在卓越内部开会大讲电子商务是怎么回事情啊。方兴东是雷军多年的朋友，1999年方兴东因一系列反垄断的文章一炮走红，是当时最红的产业评论家，这一年，他和王俊秀联合创办了互联网实验室，他们给自己取的英文名是Chinalabs中国实验室，或许在他和王俊秀看来，互联网将改变中国，互联网所推动的事情就将是中国未来的大事情，方兴东最后用博客中国红火了一把，推动了博客在中国的落地生根，这应该是最符合其Chinalabs定位的一件事情。
方兴东跟雷军说，互联网不是30岁以上的人能搞明白的，别费什�