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缓，今年对投资者而言都几富挑战性。最后到底系原材料价格再升令通胀恶化，抑或美国楼市放缓令美国GDP进入低增长期（即贝南奇希望达致慨｝安全着陆）？有人可以喺事前肯定也。
1997年8月至今，有20％香港人口继续揾到机会令收入及资产过去八年上升一倍甚至两倍：不过，其余80％人口唔系避唔过“八万五”，便是淹没于2000年科网热潮中，大部分唔系身家大蒸发就系收入大倒退，令香港社会进入二元经济，引发更深层次矛盾。
投资与投机，另一分别系投资需要良好策略，严守纪律及需要耐性；投机需要勇气、运气及捕风捉影慨本能。投资者合理回报系一年本金升15％左右；投机可以大生大死，一无所有或利大于本。
得层楼无谓自认百万富翁
根据全球最大市场资讯公司TNS财经服务公司统计所得，美国百万富翁平均拥有二百一十六万七千一百六十七美元资产（唔计自住物业），平均年龄五十八岁，45％已退休，60％系投资银行客户，46％拥有自住物业以外物业用作投资，70％拥有股票及债券，68％拥有基金。可作投资用资金平均数达一百四十四万二千八百四十一美元。换言之，去年百万富翁（millionaire）慨定义系拥有自住物业外，另外有一千七百万港元慨投资者，其中一千一百多万元可用作投资。千祈唔好因为有间市值百多万港元慨物业就自以为系百万富翁，以免笑死人。
日本自从明治维新后，国策由农业转向工业，但日本岛国本身缺乏资源，形成日本必须依赖其他国家提供资源。呢个先天弱点亦形成日本一有机会便侵占别国资源慨野心。最先受害者系韩国，虽然过去一直受中国保护，但满清政府腐败无能；1890年日本已完成侵占韩国，然后向西伯利亚及中国东三省扩张势力。1904及05年日俄交战，俄国沙皇不敌，半个西伯利亚落入日本版图；日本全力入侵中国东三省，清朝派出北洋舰队对付，又被日本大败，此乃着名慨甲午战争，令东三省落入日本人控制，同时割让台湾畀日本，令日本有充足原料支持工业发展。日本慨美梦系一步步蚕食中国及俄罗斯资源，但俄罗斯大革命及中国辛亥革命后形势有变，1931年日本便接管东三省成立伪满洲国。伪满洲国与苏联边界长达三千哩，日俄军事冲突因此大量上升。1937年中国正式向日本宣战，其后苏联亦加入，中苏联手对付日本。1939年苏联与日本坦克喺蒙古沙漠大战，苏联T一26坦克及红军大败日本六万大军（战死四万五千人，四千人被捕，其余失踪），接管日本超过一千架坦克，其后将日本军事装备移交中国共产党，令中国红军战斗力大增。1939年8月22日苏联同日本达成协议订下互不侵犯条约，日军便集中力量对付中国。其后发展系德国入侵波兰，引发第二次世界大战，苏联便继续资助中国共产党对付日军。1941年美国参战后，喺军事上支持中国国民党，令国民党军队战斗力亦大增；最后，国共合作共同对付日军至抗战胜利。可惜受苏联资助慨红军与美国资助慨国民党军队又打起嚟，变成内战。 1949年国民党退守1945年日本才交还慨台湾，新中国由此成立。
中日宿怨非一日之寒
换言之，中国同日本自1880年代开始两国已处交战状态，至1945年日本投降为止，两国打仗超过六十年。日本人从不承认被中国打败，只承认被美国打败！1971年尼克逊访华中美建交后，1972年中日才恢复邦交，但中日之间慨宿怨并未解除。如果中日政府双方唔克制，两国关系前景实在令人担心。
去年11月济南市旧村改造政策出台，相信济南房地产市场将进入新一轮上升周期。中国房地产周期一般为四至六年，相信同政府“五年计划”有关。上一个高峰喺1998年开始回落，2001年见底，2003年出现“井喷”现象，楼价大幅上升，部分楼价升幅达一千元人民币一平方米。去年开始回落，主要受宏观调控影响，估计今年进入整固期。
深圳房地产继续升温，自去年10月起深圳房价较2004年同期升10％，11月升10％，12月升9。6％，今年1月升9。3％，2月升11。1％。即今年1、2月较去年12月升2。05％，每平方米售价达八千零三十二元（1月七千九百五十元）。而福田区售价已逼近一万八千元，较去年同期升112％；宝安豪宅售价一万二千六百元一平方米，升128％。深圳市国土部门表示，正研究新调整措施，压抑深圳楼价快速上涨。
广州地铁划入五年规划
广州市十二届人大第四次会议批准将地铁列入五年发展规划，至2010年建成二百五十五公里慨城市轨道交通网。装载公共交通过半以上人流。此外，还大力推进广佛、广珠等城际轨道，令广州成为珠三角城际快速轨道交道网络中心。未来五年广州将建成九条线路及一百六十四座车站，最北端到花都，最南到南沙，到时人们不必再为住得偏远而担心交通不便。广州地铁客运能力已达七十万至八十万人次，到2010年有一半以上广州居民以地铁为主要交通工具，令路面交通减少一万三千架公共车，每个市民每年少吸二点二五公斤废气。不过，另一问题系市民拥有私家车数量不断增加，减少咗公共汽车占用路面，却畀私家车占去，令路面挤塞情况未能改善。
广州市国土房管局局长简文豪认为，今年广州楼价将适当调整，政府正考虑建设“新社区”，地点离市区远D去安置拆迁户。2004年年底广州老城区危破房共九十一万平方米，估计喺2008年年底前全部改造完成。新社区配套设施完善，交通、医疗、肉菜市场、孩子读书等各方面条件，都比老城区居住环境好，地点亦唔会太远。
天津滨海新区成为“十一·五”规划条件较好慨地区，掀起新一轮投资狂潮，引来大量外来人口，令中档住宅售价见五千二百至五千六百元人民币一平方米。塘沽区、汉沽区、大港区二手房市场庆烚烚，特别系塘沽区大量地产代理公司已进驻，售价较去年1至6月平均价四千三百二十五元升20％（今年2月大连楼价较去年同期升15。1％、呼和浩特升14。9％、成都升9。2％、上海跌1。1％、温州跌3。1％）。重庆楼价亦开始起动，平均售价三千五百元平方米，较去年三千元升16。66％。北京3月平均成交价五千五百三十五元，较去年同期五千零二十九元升10。1％。看嚟内地除上海、温州等去年被炒得太热慨住房外，其余各大城市楼价仍在上升。
凯晖国际（269），励晶太平洋（575）、祥泰行（199）、中国金展（162）、南海石油（076）、东北虎药业（8197）、悦达控股（629）停牌。
IPE集团（929）、交大科技（300）、新华联国际（472）4月10日；和记行（720）、北京发展（154）、华人置业（127）、建联集团（385）、银河娱乐（027）11日；德林国际（1126）、奇盛（174）、灵宝黄金（3330）、中国无线（2369）12日；辰罡科技（8131）13日；福邦控股（1041）21日；大同机械（118）24日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
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标题：
雇主永远是对的？
来源：
信报
发布日期：
2006…04…01
全文：
曹仁超说有大学毕业生到《信报》见工，问在这机构工作能否学到什么是对个人有益的；他批评这些学生的心态，认为〃大学生已唔代表乜嘢〃，机构付薪不是要资助他们学习。
其实，那些学生并非错在其心态，而是竟敢在见工时这样的直问不讳；毕竟只是〃新鲜人〃，说话仍欠圆滑。况且，从雇主的口中，多数只能得到很空泛的回应，如：〃呢啲都系看自己……〃；我觉得这些事应多问前辈，而自己也要做资料收集加以分析，才能得到较司靠的答案。
良禽择木而栖，想籍着工作学习，又有何罪过？说食公司之禄就不能怀半点私心，根本甚为违反人性。而且薪金的确不是选择工作的唯一因素，非金钱上的得益也是重点之一：用上经济用语，就是面试者已考虑了〃学到嘢〃的折现价值。其实，毕业生的意思不是撇下工作不理而只懂埋首学习，而是希望在贡献之余也能别有所获；为什么硬要把工作和学习说成是互不相容的事？这样的〃上纲上线〃，是过犹不及之举。
金融风暴前的大学生或许真的自矜身价，但经过数载经济不景、沙士洗礼，大学生已变了很多。曹先生犯不着这样的神经过敏。
并行
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原序号：501序号：
1
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个人游一蟹不如一蟹
来源：
信报
发布日期：
2006…04…01
全文：
3月31日，周五。恒生指数跌75。65，收15805。04；成交三百三十四亿二千二百八十六万元。4月期指低水，收15811点，跌116点。
市场对通胀慨恐惧又再上升，喺今天信贷风险太便宜、资金仍系泛滥慨环境下，令唔少细价股成为当炒股，一旦风吹草动就系咁先。从金价表现看，证明市场无惧贝南奇第十五次加息。虽然利率已由2004年6月开始上升咗三厘七五，意味后市仍须继续加息，而且唔止一次。中移动（941）跌2。2％，市场因揣测公司将配股；中石化（386）跌1。1％，下周一公布纯利估计只升15％，至四百一十五亿元；紫金矿业（2899）再升8。9％；江西铜业（358）升3％。湖南有色（2626）上市，收市价较招股价一元六角五仙，升73％，收二元八角五仙。资金继续流向金属股。
业主杀鸡取卵零售商苦过弟弟
2月份香港零售业较去年同期减3。1％，理由系今年春节假期响1月底，造成今年1月份零售业较去年同期升11。6％。不过，2月抵港游客仍按年率升11％，至一百九十三万人次，只系消费力不及从前。自2003年7月放宽个人游来港后已快三年了，想来港买嘢者已买得七七八八，唔少个人游只系来港打散工，形成香港旺丁唔旺财格局。虽然日后开放更多省市人口来港个人游，但开放省市慨人均收入一蟹不如一蟹，相信香港零售业高潮期系2005年。反之，零售商铺去年下半年起却大幅加租，搞到零售商苦过弟弟，业主杀鸡取卵慨做法至今仍未改变；股市亦一样，一味急功近利赚快钱，C组经纪（服务散户）生意一年不如一年。
赚大钱慨技巧系喺趋势刚形成时加入，然后利用每一次调整期增持，一直持有到牛市第三期（或投机性浓厚时）才卖出。简单D讲系当头起时买入，当头跌时卖出。至于在衍生工具市场赚大钱，必须极之专业兼冇人性（人人买入时沽出，人人沽出时买入）。以黄金为例，2001至2002年金价喺二百五十美元之上牛皮，一旦升至二百八十美元，代表转势，乃当头起讯号；金价升破五百美元后便进入牛市第二期，即反复上升期，通常维持日子好耐兼有D闷。至于几时才系牛市第三期？必须日后才知道。
《纽约时报》报道，美元转弱理由系白宫幕僚长博尔腾要求财长斯诺辞职，因为斯诺系强势美元政策支持者；斯诺对上述传闻不予置评。亦有人认为弱美元系3月结日本对冲基金沽售美元慨结果。外传日本银行下周一将宣布日本CPI上升，而引发日圆加息慨预期；再加上传5月欧罗加息……。换言之，美元转弱主要受谣传影响，才刺激金价大幅上升。呢次金价突破性上升后，可能后继无力，后市缴续上下摆动。
外传贝南奇致力令美国核心通胀率保持喺2％或以下。今年首季核心通胀率估计系2。4％，即5月10日仍须加息；更何况今年首季GDP增长率估计已达5％，从任何角度看都偏高，有加息需要。
十年期息率下月前见五厘
今天金价同十年期美元利率同创近年新高，十年期息率见四厘八五，相信喺5月份第十六次加息前，有机会见五厘。
美股2000年第一季到2002年第四季乃熊市第一期，最好少沾手。2002年10月起进入漫长熊市二期，喺上落市喺咁意玩吓好啦，因为好刺激（口架）。至于几时结束熊二，进入熊市三期？亦要日后才知道。上述乃大方向，至于点样喺大方向中赚钱？便各师各法。
美国房贷申请活动指数加息后，已降至今年以嚟最低水平，即565点，美国楼市似乎开始降温，看嚟系软着陆开始。《福布斯》更认为，1912至20年期间受西班牙流感影响，美国楼价曾跌40％，经济学家罗伯特·希勒指出，如果呢次禽流感失控，亦会产生相同影响。但根据