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曹仁超文集-第383部分

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泄呱仙鲜兰途攀甏毡纠下罚环粗眍嗣癖疑担泄蜃呱1997年8月后香港慨老路;只要在过程中一不小心,Boom & Bust命运在中国重演机会甚大。中国慨低工资优势亦在逐渐消失中。由2000年起计,中国经济亦进入七只肥牛年,2006年应该是小心谨慎年。小心〃钟形走势〃出现!何谓钟形走势?就系中国企业开始担心未来出口竞争力下降开始减少投资,令进口生产设施下降,反而眼前出口仍然大幅上升,结果形成短期贸易顺差大增。随着出口增长率渐降、入口增长率回升,最后令贸易顺差收窄,呢种〃钟形走势〃对经济所产生慨影响,就系形成Boom & Bust。 

  中国人多而资源少,人均耕地系世界水平慨40%,系美国慨12%;人均水资源系世界平均水平四分一;人均森林系世界水平五分一;人均石油、天然气储存量是世界水平11%。1978年改革开放政策下,中国大量开采矿产资源,每万元GDP所消耗慨水系国际水平五倍,所消耗能源是国际水平三们,踏入2000年进入资源供应不足期,便向海外购买,成为近五年来资源同能源价上升慨推动力。以2003年为例,中国铁矿石有47%、铜产品60%、铝产品48%都系靠入口原料去生产;原油34%、木材40%消耗量亦来自入口。今天资源价、能源价已大幅上升,中国政府亦明白过去为求GDP高速增长而滥用资源慨做法唔掂,开始节约政策。但有关资源节约的产业规划欠缺周详考虑,地方政府为咗政绩及保持当地GDP高增长,并有严格执行中央指令,甚至阳奉阴违。另一理由系产业布局分散,亦造成资源浪费,中国经济仍停留在各省各市各自为政慨阶段,并未集中处理去产生规模经济效益,亦系造成资源浪费慨理由。中国改革开放二十八年,但仍停留在产品技术水平低、知识含量少,在国际市场上仍以价格竞争而非依靠品质优势。外国企业把大量劳动密集型产业向中国转移,形成中国出口产品停留在资源密集型产品上,亦加重中国资源消耗。政府在执行资源节约上并唔重视,在环保上得过且过,亦造成今天局面。国家环保总局副局长王玉庆在〃国际柴油发展论坛〃上话,中国要调整能源结构,改变能源利用方式,提高使用效率,发展再生能源和清洁能源在能源结构中比重,积极发展核电,扩大电煤在煤炭消耗中比重……。看嚟中国已着手处理问题,至于几时才见成效则木宰羊。〃十一·五〃规划下,中国五年GDP平均增长率7。5%,但同时大搞铁路建设、城际轨道交通、煤运通道。新铁路二十二条计一万七千公里,其中客运专线八条计七千公里;公路二百三十万公里,其中高速公路六万五千公里,呢D都需要大量钢材、水泥同煤。仲有建设农村水利、道路、沼气利用、电网、通讯等,未来资源需求仍然相当大,对特钢慨需求更大,形成商品牛市没完没了。廉价资源时代早已结束。乐观估计系高价牛皮,外国投资者(或投机者)就系看中呢点,所以够胆继续炒高原材料。 

  另一方面,中国GDP增长率由去年慨9。9%逐步走向2010年慨7。5%。今年上半年GDP增长估计为9。3%左右,下半年8。7%(全年9%)。目前中国面对产能过剩、原材料供应不足慨两难局面。连续四年高投资所形成慨生产力正逐步释放出来,2006、2007及2008年更是集中释放期,如处理不好,企业陷入亏损,就业更将面对庞大压力。另一方面,CPI连续十个月增长率低于2%,今年1月份仍升1。90%,2月份只升0。9%,流动资金陷井情况逐渐形成。今年上半年六百种主要消费品中,有71。7%供过于求;三百种主要生产原料中。23%供过于求。2月份M1同M2增速分别为12。4%和16。8%,能够进一步提高慨机会已唔大,如消费业唔迅速增长,中国未来甚至有机会出现通缩!政府正改革资源性产品价格(如水、电、石油、天然气、煤炭及土地),去扭转长期偏低慨现象及提高工资水平,希望将CPI增长率推高至2%或以上(例如3%),而唔容许其长期低于1%。其次,逐步降低出口退税率,考虑每年降低2%逐步降低直至6%水平,去减少中国产品出口增长率;同时把出口退税补贴用于农村建设。 

  中部崛起已讲咗好几年,结果又点?从GDP总量上衡量,中部与东部差距已拉大到六倍,中部不但有崛起,反而在塌陷中。理由系中部地区产业排名仍是〃一、二、三〃,即农业仍为主导,未能及时加快工业化发展,工业化水平较全国平均数低五点二个百分点;第三产业仍系传统业务,例如小商店及饮食业。上述产业结构系令中部难以崛起慨理由。2003年中部六省份,国有经济仍占GDP 54。9%,较全国平均水平高十四点四个百分点,企业规模细实力弱,令中部在改革开放中相对船后。中部地区投入不足、规模偏小,在市场经济下竞争力处于劣势,高附加值产品偏少;加上国企占比重大。缺乏市场观念,资讯落后,盲目投资较大,都系中部省份现存弱点。以冶金行业为例,小型材生产力已过剩,但冷轧薄板、冷轧硅钢片和不锈钢不足,须从外国或其他省份进口,因此赚唔到蚊年。再以石化行业为例,因投资不足,只能生产低档次产品,面对生产力过剩,高档次产品反而依赖入口。机械业亦以生产低档次产品为主,大型成套装备和关键产品一样靠进口……。中部省份工业产品仍停留在低档次,加上资金不足(上市公司少之又少),对外开放相对滞后,吸引区外资金方面远远落后全国平均水平。例如河南对外贸依存度只有6。2%(真正系自给自足也);最高系山西,对外贸依存度亦只有14。6%,因此虽有中央政策支持,中部崛起谈何容易。 

  女性体态美与经济绝对有关 

  过去十年中国女性胸围尺码增长咗一厘米;身高增加咗半厘米。华北地区女性平均身高一百六十二点八二厘米(五尺四寸半),胸围八十三点五四厘米〔二十八寸);华南地区女性平均身高一百五十八点八六厘米(五尺主寸),胸围八十二点二一厘米(二十七点五寸),相信同近年营养均衡有关。内地胸围由过去最畅销慨A Cup型,向B、C级扩展。专家估计,胸围业未来五年将高速成长,年率达20%,到2010年将成为五千亿销售额市场;咁黛丽斯(333)可否看好?女性身材最明显改善系改革开放后才出生慨女性(即年龄介乎十八岁至二十八岁),已经由上一代H型逐渐趋向S型;反之,四十五岁至五十五岁(改革开放前已成长慨女性)身材无多大改善,唔少仍系H型,证明女性体态美同经济情况绝对有关。随着改革开放,新一代中国女性愈来愈健与美。 

  乐声电子(213)、中国宏达(8117)停牌。 

  澳门实德(487 )停牌,公布配售新股。 

  ■保昌控股(562)、力宝(226)、力宝华润(156) 4月21日;亚洲电信媒体(376 )、航科通信(1185)、中国航空技术(232)、中国高速(149)、海升果汁(359)亨亚(428)、坚宝国际(675)、力丰(387)、洛阳玻璃(1108)、美亚控股(1116)、闽信集团(222)、三丸控股(2358)、元升国际(925)、必美宜(379)、上海电气(2727)、华宝大中华(810) 25日;AEON信贷(900)蓝顿国际(245)、中意控股(1198) 26日;广东科龙(921)、东方工业(353) 27日;宏利金融(945) 5月4日公布业绩。 

  曹仁超
 
PDF原文:
  
原序号:497序号:
 47 
标题:
 学童免费搭地铁 
来源:
 信报 
发布日期:
 2006…03…29 
全文:
   3月28日,周二。值生指数升40。11,收15856。58;成交三百六十二亿八千八百三十万元。3月期指平水,收15856点,升6点。中移动(941)升3。6%;中海油(883)跌2。4%,瑞银评级由〃买入〃降室〃中性〃。长城汽车(2333)升9。1%,公司宣布计划投资七千万美元晌俄罗斯设厂。渣打(2888)下挫3。4%,淡马钖控股宣布以五百亿元购入12%渣打股份,成为最大股东。 

  红衣陈快将驻京 

  香港就嚟成为真真正正福利社会矣,搭车有津贴、幼儿教育费用全免、副学士学位慨学费可以扣税,余当奴治下慨香港人真系太幸福了,咁派免费午餐法,梗系可以派出个和谐社会啦;如果免费午餐派看中余当奴为求连任必须营造全民烚烚皮皮支持佢、迫使京官不得不为佢之连任背书之弱点,肯定仲有人出嚟找政府即纳税人积苏,比如,我老曹已听见有人响度酝酿要求政府为大股东之地铁(066)优待学童免费,以减轻父母之经济负担。今午茶客甲日,泛民主派依家若唔组织群众出嚟向政府伸手,便太笨矣。看情形,余当奴政府同北京政府一样,政治冇得倾,一步唔放松,即喺佢在位之年,有得普选;但经济冇底,蚊年虽然并非任摆唔嬲,但只要有〃群众力量〃,手瓜够硬,系有便宜可占者也! 

  茶客乙话,佢有个参加梵蒂冈朝圣团慨老友,先大队一日回港。擒晚佢地食饭,呢位老友话,佢喺圣伯多禄广场听返嚟慨消息话,不久后教廷将宣布派红衣陈驻京,依家中国同梵国有外交关系,红衣陈之职位当然唔系大使,而可能称为梵蒂冈驻北京办事处或联络处主任,任务则肯定与中梵建、交有关。甲日,红衣陈乃适当人选,事关佢识大体且有所坚持;加上可直接同教廷沟通,佢之驻京若成事实(即北京唔会反对),必然可加速中梵之建交也。乙话,佢嗰位老友又听到消息话,梵蒂冈此举之目的喺应某方人士之请,把红衣陈调走,以免佢喺香港搞教政媒三合一,事关咁搞好易搞出个大头佛也! 

  澳元汇价已跌至十八个月低点,今年跌幅3。5%,见七0点六七美仙,系2004年9月23日以喺最低,澳洲国民银行估计年底可见六十八美仙,澳纽银行则估年中可见六十八美仙。换言之,澳元现价仍乏吸引力。 

  加息滞后效应下半年显现 

  2001年1月开始至2004年6月美国慨低利率政策,加上日本银行2001年起慨丝路利率政策,形成全球资金涌向新兴市场,其中最大慨新兴市场就系中国。随着美元利率逐步提升,令货币增长率下降,日本今年底前结束丝路利率政策,美国利率亦升至四厘七五;不过,2001至04年6月大量增加之货币仍喺金融市场流窜(一如2oa1年1月减息,2002年10月美股才升,恒指2003年4月才升,此所谓滞后效应也)。咁加息法,几时才阻止股市进一步上升?事前有人知,但相信晌今年下半年出现。原材料存货上升,已吸走唔少资金,中国唔少行业产能过剩,都令全球资金充足咁程度下降。中国最低工资大幅提升后,令中国货出口价格自2005年9月起停止回落,内地工厂唔再减价争订单,亦令到美国CPI上升速度加快中。 

  虽然中国2001年12月已成为WTO成员,但其他成员仲有十几年时间可用惩罚性关税对付中国产品。去年欧美更重新限制中国纺织品,最近欧盟亦向中国皮鞋抽惩罚性关税。由于外国认为人民币汇价偏低,欧美保护主义因此大有市场。上述客观环境话畀大家知,中国慨出口高增长时代已结束。无论中国自己点论,利用出口带动制造业以维持GDP慨高增长时代,已于去年达高峰期,配合〃十一·五〃规划,中国不得不以内部消费作为未来经济引擎,并进入经济转型期。去年中美外贸赤字高达二千忆美元,情况同八十年代美日关系一样。1987年G7喺东京开会后要求日圆升值,但日本银行抗拒,1988及89年滥发日圆去阻止日圆大幅升值,结果代价系房地产泡沫,1990年上半年泡沫更爆咗。1991年美元贬值,香港政府为维持联汇,计划用负利率政策,其后滥发港元,同样引发1991至97年楼市泡沫,并于1997年8月喺亚洲金融危机下引爆。2001年起美元另一贬值潮开始,过去五年中国楼房同样出现泡沫,最后能否逃过类似日本及香港慨命运,只有Boom而有Bust?木宰羊。泡沫通常喺爆咗之后死伤枕藉先至有人承认也,喺泡沫期间去规劝,往往畀人打死多于病死。根据Kondratieff周期,我地已度过资金过剩期、生产商冇讨价还价期以及美元贬值期,进入保护主义抬头及关税增加期。今天经济环球化,正是夕阳无限好。未来各国货币唔系争相贬值,而系齐齐逼人民币升值!1980年随着资讯科技发达引发环球化经济,但上升潮到去年恐怕已系高峰。 

  内地棉农苦不堪言 

  去年下半年欧美又再用配额限制中国纺织品增长率,但外国棉花进入中国却唔受配额限制
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