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当一个投资意念变成非常普及，通常系出错慨开始，呢个系「相反理论」来源。部分有用慨指标例如某公司或某行业上咗《时代杂志》封面，又或者成为最畅销书（例如七十年代教人买金保值），又或者成为大部分报章报道新闻，都系投资者应避开慨项目，例如1997年香港房地产、2000年科网股。至于今年系咪石油业？木宰羊，但起码应小心。
根据Nationwide Building，Society公布数字，8月份英国楼价回落0。2％（或年率2。4％）Hometrack则估计，今年全年英国楼价将回落5％。大问题系今年9月起英国楼价何处去？英国零售业及信用卡贷款业务已放缓；加上汽油价格保持上升（虽然英国人以集体交通工具为主），英伦银行已减息四分一厘，似乎仍未足够。估计喺可见将来英镑仍会减息，英国房地产能否完成安全着陆？似乎不应太早下判语。依家美国楼价及西班牙楼价仍喺度升紧，未见回落。
随机指数可捕捉短期急升
过去一百年（1906年至今），美股每年平均升12。3％，即每万元投资六年后本利和变成二万元，或一万元投资四十年后变成一百万元。上述系比较合理回报，要跑赢上述升幅，风险便会上升，必须掌握别人少用慨技巧，例如股价与RSI背驰（其中又以三浪背驰最有效），以及较少人利用慨随机指数（Stochastics）去捕捉短期急升。一般情况下，随机指数喺20至80之间上落，20以下代表超卖、80以上代表超买。值得注意慨系，今年7月13日随机指数回落到50附近便唔肯进一步回落【图二】，代表好友数目大大超过淡友。事后证明，7月12日至8月16日恒指劲升1000点之上；反之，8月27日随机指数回落到20以下，虽然今天恒指上升240点，未来却好难爆炸性上升，后市未有足够能力创新高点，仍受制于15500点阻力。利用随机指数可预知短期大市上升系咪劲嘢，似乎好少走势派知道呢个方法，我老曹再提点大家一次。
贫穷标准各国不同
美国政府8月30日公布去年12月底与三年前比较，美国穷人增加咗，平均每八个美国人有一个生活贫困，占人口比例12。7％或三百七十万人。穷人标准系年收入九千六百四十五美元慨单身人士，又或年收入一万九千三百零七美元慨四人家庭，以此作为贫穷线，低于此数便算贫困。所以话，贫困标准唔同国家有唔同标准，如以上述标准看，恐怕全中国95％嘅人或家庭都算贫困。
中国建设部长汪光焘对依家慨中国房地产开发情况极之不满，调查今年1至6月批准预售商品房，喺三十二个重点城市中，有十六个50％预售单位都喺一百二十平方米以上豪宅，另喺十六个城市八十平方米以下经济房只占总数10％。
市场仍集中兴建豪宅，一般市民买唔起，老百姓需要慨经济房，地产发展商却唔兴建，因此出现错配。其实道理好简单，内地经济房赚唔到大钱，自然人人兴建豪宅去赚大钱，但需求又唔足。
上海石化（338）因成本上升，加上化工产品售价掉头回落，估计今年获利二十八亿五千五百万元，减27％，每股获利四角，P/E七点二倍，有乜吸引力。
第一太平（142）估计今年获利一亿一千五百万美元或每股三十六美仙，减9。7％，P/E九倍，亦有吸引力。
华润电力（836）今年估计获利十九亿零八百万元，每股获利四角八仙，升54％，，P/E九点三倍，继续吸纳。
利福国际（1212）配售一亿股新股每股十二元五角五仙，集资十二亿二千九百万元，令股数扩大11。8％，其中一亿元用于尖沙咀第二间崇光百货。估计今年获利五亿三千八百万元，上升22％，每股获利六角三点六仙，减4％，，P/E十九点八倍，正进入消化期。
恒隆地产估计今年获利二十五亿四千九百万元或每股七角三仙，升7。4％（唔计物业重估），P/E十六点六倍，不过不失。中石油（857）配售三十一亿至三十五亿股新股，估计今年获利一千四百六十二万二千三百万元或每股八角三仙，升40％，P/E八倍，进入整固期。
利民实业（229）、和宝国际（039）停牌。
第一龙浩农业（875）更改董事会议日期至9月15日。
茂盛控股（022）收购北仑公司55。1％股权，代价五亿三千万元，以现金及转让内地资产支付。
神州数码（861）、粤海制革（1058）、建屋贷款（145）、飞达帽业（1100）、元升国际（925）9月9日；中国网通（906）、华润置地（1109）、新濠国际（200）、自然美（157）、深圳科技（106）、百富国际（8272）12日；SCMP集团（583）、大褔证券（665）、宏昌科技（061）、富联国际（369）、博智国际（1149）、卜蜂国际（043）、王朝酒业（828）、中怡精细化工（2341）、吉利汽车（175）、天津发展（882）13日；太平洋实业（767）、直真节点（2371）14日；光大国际（257）、旺城国际（2389）15日；中国特钢（2889）21日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：452序号：
2
标题：
格蛇看定D
来源：
信报
发布日期：
2005…09…03
全文：
9月2日，周五。恒生指数升78。78，收15222。53；成交二百零八亿六千二百万元。9月期指微微低水，收15218点，冇乜启示作用。
美元汇价跌至三个月内低点（全周回落2。3％，系2003年5月以来跌幅最大慨一周），谣传格蛇停止加息一次看定D，系咪咁戏剧性？上述谣传令新地（016）升2。3％，见八十二元一角五仙；长实（001）升1％，见八十七元四角；但合和（054）却跌2％，见十九元六角五仙，理由系下半年纯利只有三亿九千四百二十万元。大市仍系个别发展。
华润水泥（712）半年获利一百五十三万六千元，较去年同期跌96％；每股获利零点四仙，股价不变，成一元三角一仙。公司股价早由去年1月三元二角回落，已跌咗足足二十几个月，证明股价走在公司纯利之前。重庆钢铁（1053）半年获利三亿九千二百多万元人民币，减20。85％；每股获利三角六点九分，股价升一角，成二元五角七点五仙，典型坏消息入货，因股价早在去年3月五元六角下跌至今，幅度超过50％。
新奥尔良下沉被忽视
8月份香港物业易手金额共二百九十八亿四千万元，较去年同期升64％，较7月份减0。5％，成交宗数较去年8月升25％。踏入下半年，本港楼市亦开始寻顶。
8月份中区最靓写字楼每方尺月租六十二元一角九仙，升6。7％；中区其他写字楼五十一元五角九仙，升5。5％；湾仔及中区二十九元五角一仙，升4。3％；东区十八元七角五仙，升6。4％；尖沙咀二十七元八角七仙，升2。6％。售价方面。中区每方尺七千九百一十八元，较第二季升15。2％；湾仔及中西区六千八百五十五元，升12。8％；尖沙咀六千三百四十九元，升11。5％。换言之，8月份本港写字楼租金大幅上升。
美国能源部晌长达一千七百二十四页嘅《Energy Policy Act of 2005》已表明，将把战略石油储备由七亿桶（即七十天入口量）增至十亿桶（一百天入口量），系今年石油在供过于求情况下油价仍升嘅部分理由。受呢次飓风破坏影响，国际能源机构（EIA）估计，9月份起石油每天需求量八千六百四十万桶、供应量八千五百四十万桶，即进入供不应求时代，一直维持到明年首季。未来七个月美国政府都必须动用战略石油储备，能否将原油价压制在六十至七十美元水平？木宰羊。高油价令复苏中嘅日本经济又受到压力，失业率由6月份4。2％（七年新低）回升到7月份4。4％，7月份零售数字又回落2。2％；CPI下跌0。2％，重返通缩期。英国8月份调查显示，有45％受访者表示零售数字较去年8月差，只有27％表示比去年8月份好。今年8月可能系英国零售数字连续第六个月下降（7月份消费者贷款增长率只有12。1％，系2001年6月以来最细升幅）。英伦银行估计，今年英国GDP增长率只有2％，系2002年以来最低。
飓风过后，美国政府不但动用战略石油储备，甚至可能唔再理通胀而停止加息。上述消息到底系好消息定系坏消息？无论如何，目前市场当系好消息炒。
美国人民又再为政府嘅愚蠢行为付出代价。政府为新奥尔良市民提供洪水保险，令新奥尔良市民忽视呢片土地每年不断下沉嘅事实。呢次飓风造成决堤，大量河水涌入，令唔少地区变成泽国，造成数百万人无家可归，新奥尔良变咗一个湖。点样抽走湖水，重建一个喺水平线之下嘅地区？恐怕唔少破坏已成为永久性，即使抽走湖水，边个能保证下一次飓风唔会历史重演？美国政府为赔偿新奥尔良市民嘅洪水损失（估计只有三分一市民有购买上述保险），可令美国联邦政府财政赤字进一步推高，最后结果都几悲观。
虽然有所谓「破窗效应」，但去年海啸发生至今，泰国经济如何？印尼经济如何？斯里兰卡经济又如何？美国系全球最富裕国家，并拥有印刷钞票能力，同第三世界国家当然不可同日而语。不过，新奥尔良市亦系美国穷区，此乃点解25％美国炼油厂集中喺新奥尔良嘅理由（因炼油厂严重污染环境）。同「九·一一惨剧」唔同，前者纯粹心理影响，财产损失有限；呢次系天灾，损失估计达一千亿美元，又看吓点赔？其中二百五十亿美元由保险公司赔，部分由政府赔，但有三分二灾民损失有人赔！
大市继续形成上落市
分析员估计，美国明年GDP增长率有55％机会只有2。5％（今年3。5％）；美国联储局喺9月20日有50％机会停止加息。
我老曹擒日讲过话利用随机指数可捕捉爆炸性上升慨出现，有助短线买卖。其实，利用MACD更可捕捉趋势改变。从今年恒生指数与MACD关系看【图】，1月26日红线升过绿线，出现买入讯号，当天恒生指数13623点，上述讯号并唔重要，因为低于「零」线，只代表大市可反弹；4月8日另一次红线升过绿线讯号，仍然唔重要，当天恒指13666点，因为仍喺「零线」之下，亦代表大市只可反弹。到今年6月3日，红线升过绿线当天恒指13818点，却十分重要，因为MACD已喺「零」线之上，出现突破讯号，代表趋势有机会改变。近日恒生指数由8月16日15508点回落，有人大叫「头肩顶」，甚至有人认为熊市又开始，但呢次MACD从未低于零线，因此8月16日回落应视为正常获利回吐，而非股市大方向改变！照MACD指示，只系话畀大家知年初恒指喺13300至14400点嘅上落市结束，取而代之系大市将喺15500至14500点之间形成上落市！恒生指数由三十三只股份组成，因此绝对不能用形态去分析，呢方面我老曹已讲到口水都干，可惜咽D只看几本走势书者却一再犯错，误己误人。
新中国第四次土地改革由广东省开始。今年10月1日起广东省农民手中嘅土地，将与国有土地获同样身份一同地、同价、同权，进入统一土地交易市场。政府已正式发布「广东省集体建设用地使用权流转管理办法草案」，管理农地出让、出租、转让、转租和抵押等行为。
中国农地使用权市场化
新中国因历史因素，存在两种土地一一、国有土地。主要存在于城市土地收归国家所有，改革开放政策后渐渐变成国有土地，由国家以长租约方式出租畀发展商，建成楼宇作出租出售之用，土地仍系国家所有、业主享有长期使用权（一般五十年）。二、集体拥有土地主要系农地。解放后成立公社，土地由公社所有、公社由农民所有。由于土地集体拥有，因此无法转让、不能抵押，出租亦需集体同意，例如某条村集体同意把土地租畀香港厂商建成工厂，每年收取厂租分畀村民。其后亦出现三十年期出租将钱一次过分畀村民，但上述土地至今仍不能抵押。呢次土改就系针对呢批集体拥有慨土地变成国有土地后，可以买卖、出租，抵押、建楼出售。过去呢D集体拥有土地改为国有土地，唯一方法系「征地」，由地方政府征用土地向农民作出补偿后，土地便由国家所有变成国有土地；喺征地过程中，地方政府以「农地价」补偿农民，然后用「国有」土地价出租畀买家，造成许多「圈地」问题。土改今年10月1日起最先喺广东省开始，如成功便推广到全国，农民对于自己拥有土地，有咗自住权，可组成股份制企业，可以借贷资金发展，肯定加速乡村城市�