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百度上市后，在李彦宏贴吧里，有网友多次提问——李彦宏是中国籍吗？有两次，李彦宏亲自回帖：“我再说一遍，我是中国人，中国国籍。”李彦宏特别强调这一点。
回到2005年8月5日的美国。
下午3点整，李彦宏带队进入交易大厅，进行闭市仪式的演练。下午4点，在分别与投资人、银行家、上市团队合影留念以后，李彦宏启动了纳斯达克的闭市仪式，百度的收盘价格定在122。54美元，百度市值39。58亿美元。
李彦宏以22。9％的百度股份，身价超过9亿美元。同时，百度诞生了数十名千万富翁和上百名百万富翁。
此时，那些在百度第三轮融资中嫌价格太高，而没有购买的机构投资者后悔不已；而那些认为百度将发行价格提高到27美元合理的投资人，此时只顾开怀大笑了。
百度此番首次公开募股成功改写了很多纪录：第一个股价突破100美元的中国概念股，纳斯达克股市自Google以来第一个首日股价收盘突破100美元的股票，美国历史中上市当天收益最多的十大股票之一，在美国上市的外国企业中首日表现最佳的企业。
美国三大电视网之一的CNBC，一般在很长时间不会重复采访同一个CEO，但是百度上市当天，CNBC分别在中午休市和下午闭市的时候采访了李彦宏两次。一般CNBC采访一个企业家不超过三分钟，而那天采访李彦宏达20多分钟。此外，《福布斯》、《财富》杂志等众多美国知名媒体也都对李彦宏进行了专访。
如果说网景上市引爆了全球互联网的第一次热潮，Google上市无疑是引爆了互联网的第二次热潮。如果说中华网的上市引爆了中国互联网的第一次热潮，百度的上市则全面引爆了中国互联网的第二次热潮。
此时，身为盛大总裁的唐骏在接受记者采访时表示，百度登陆纳斯达克首日受资本市场“疯狂追捧”的现象，不仅对国内行业，对他个人而言也是值得高兴的事情。
不少分析人士认为，百度此次以27美元的发行价上市是个被低估的价格。佛罗里达大学教授杰·里特尔表示，百度首次公开招股的发行价远远低于随后的开盘价，这意味着原本应当属于百度公司的大量资金打了水漂。
但李彦宏表示，他并不为公司在首次公开招股中损失的潜在收益感到困扰，因为百度仅仅发售了一小部分股票，公司还有更大的增长空间。
泡沫争论（
大多数人都认为，百度成功登陆纳斯达克再次表明，中国将成为全球互联网产业的发展重心。此时，中国的互联网用户人数已经超过1亿，在数量上仅次于美国。
国外一些业内人士认为，百度股价大幅度上涨是因为“Google效应”，也就是说Google过去一年在股市的神奇表现为百度股价的井喷埋下了伏笔。
李彦宏认为，百度股价大幅度上涨，不能说与Google一年前上市大涨完全没有关系，但是也不能说完全是因为Google，他觉得起主要作用的是两个因素：一是搜索行业的价值正在被世界认可；二是百度的中国概念赢得了投资人的青睐。
尽管百度的长期投资者都得到了不错的回报，但是随着每次融资估值的上涨，越来越多的人不能理解百度的估值为什么这么高。
有一些业内人士认为，百度股价被大幅度高估，是因为中国市场在全球网络搜索市场中所占比重并不大。2004年，全球网络搜索市场总产值为80亿美元，而中国网络搜索市场总产值仅为15亿美元。百度此次上市，只是一次小规模的首次公开招股，百度仅仅发售了400万股存托凭证，如果按照每股100美元计算，百度总市值已经是个天文数字了。
还有分析人士认为，百度2004年的利润为1200万元，收入为1。11亿元，2003年则亏损890万元，2005年第一季度的赢利猛增了140％，达到250万元。根据百度在招股说明书中公布的财务数据，百度股票发行价的市盈率达到540倍，上市当天收盘价的市盈率达到了2450。8倍；而Google的市盈率当天为85。66倍。
某网络评论称：“看到百度上市首日在纳斯达克的表现，我们仿佛又回到了互联网泡沫盛行的1999年。百度在首个交易日的表现让人大跌眼镜，从某种意义上讲，百度的高股价并没有相应的公司业绩提供支持。”
对于百度的股价问题，李彦宏表示，其实很难评价这个股价到底合不合理，但就百度自身来说，股价不是大家关注的重点，也不是百度追求的目标，百度专心做好自己的事情就好，至于资本市场给予多高的股价，那是投资人的判断。
随着盛大、百度、分众在纳斯达克上市，以及雅虎10亿美元收购阿里巴巴股份的惊人交易，有人说中国高科技又进入了第二个高潮阶段，也有人说这是第二个泡沫。
李彦宏不这么认为，他说，20世纪90年代末的公司基本上都是先想出一个商业模式，然后招一批人，再上市圈钱，圈钱之后才开始干事情。因此，当时有很多公司争着上市，每隔两三天就有一家，而且一上市就是几十亿美元的市值，这些公司基本上都没有赢利能力。而2005年8月的中国，互联网已经非常普及，更为重要的是，这个时候到美国上市的公司，赢利能力都非常强，潜力非常大，此时出现集中上市不能用泡沫来形容。
李彦宏“消失”了（1）
百度上市后的第二天，中外报刊铺天盖地地对百度上市进行了报道。但是，大多数报纸都将焦点放到了百度超高的股价上，刊发了大量诸如“百度一夜暴富”的报道。李彦宏对此非常反感。在他看来，百度绝非是一夜暴富，而是经过了5年的艰苦打拼才换来了今天的成功。但百度上市的意义绝不止于此。之前，中国公司都是打折后才登陆纳斯达克的，百度此次是全价上市，且股价上涨得如此之高，让中国公司的价值真正为世界所承认，为中国公司今后在海外上市建立了价值坐标。这些才是百度上市的核心意义。
面对那些铺天盖地的报道，李彦宏给同事们发了一封电子邮件，他在邮件中说，看到国内的舆论都在议论股价，“为什么没有人谈谈百度上市是中国的光荣，以及对于中国IT产业的意义呢？”李彦宏认为，这不是什么好兆头。
2005年8月10日，百度完成IPO后，李彦宏启程回国，11日凌晨抵达北京。这时候，百度的股价已经降到了90美元以下。
回到公司，李彦宏向全体百度人发表了一个讲话：
亲爱的同事们：
我回来了。
离开公司仅仅三周，觉得时间特别漫长；回到公司，感到那样亲切，一种归家的喜悦。
2005年8月5日，是百度人永远铭记的日子。这一天，百度在美国纳斯达克上市了，上市首日的表现是有史以来外国公司在美上市的最好纪录，令全球惊讶。
李彦宏“消失”了（2）
百度经历了一次次严峻的考验，而真正的考验才刚刚到来，我们最大的敌人就是我们自己。清醒地认识自己，清醒地认清自己的目标，于人、于公司，都是最为重要的。
作为一个中国的企业公民，我们应该知道我们所肩负的重任。
百度人民，很行。
这就是我最简单的信念。
此后，李彦宏便从公众视野中“消失”了，极少在媒体露面。
一贯低调的李彦宏本来就不喜欢过多地抛头露面，百度完成上市计划后，他终于可以暂时避开媒体的聚光灯了。更重要的是，他认为，上市并不代表着百度已经完美无缺了。事实上，在李彦宏看来，几年来的高速发展，掩盖了很多矛盾；上市后，百度将进入相对平稳的发展期，这是百度自我完善、自我提升的好机会，他要专注于公司内部管理。
2005年12月22日，“2005～2006年度中国互联网产业品牌调查”在经过众多网民调查和专家论证后正式揭晓，全球最大的中文搜索引擎百度，荣享“中文搜索引擎第一品牌”称号。同时，百度众多产品也荣获第一称号，它们分别是百度地图搜索和百度音乐搜索。百度2004年8月收购的导航网站Hao123也在“网址导航”类网站中位居第一。
这项调查由中国互联网协会主办，中国最权威的四家调查公司（赛迪顾问、IDC中国、艾瑞咨询、易观国际）协办，通过对数以百万计的网民进行网上、邮件及电话等调查，最后由150位业内最著名的专家组成顾问小组论证产生。
李彦宏并没有在这个颁奖典礼上亮相，时任副总裁的梁冬代表百度领取了四项大奖，他说：“百度的成功更多是因为中国的成功。百度依托中国文字的魅力，依托这样的中国，并依托中国最可爱的网民，百度相信只有这样，才能用中国最隽永的智慧去开创更美好的未来。”
2006年1月1日，元旦，一场小雪让北京人顿时神清气爽。
在元旦佳节，所有的写字楼都人去楼空，北四环边上的理想国际大厦也异常安静。在位于12楼的百度公司总部，透过玻璃门，那张上市时制作的巨幅喷画还贴在墙上，“百度人民很行”6个大字异常醒目，空白处，员工们的签名密密麻麻。
到这一天，百度刚好成立6周年。
6年来，百度人用自己的聪明、智慧和汗水，向全世界证明了“百度人民很行”。但是，每一位初来乍到的人，几乎都把那几个字错看成“百度人民银行”。
与百度人信心高涨、急切要表达“百度人民很行”不同，冷静思索了一段时间后的李彦宏，更多看到的是百度所面临的大环境的挑战。
找到你想要的（1）
如今，消费者的需求已经从大众化向个性化发展，受众注意力也逐渐分化、碎片化。碎片化本来是国际市场流行的一个概念，中国市场的碎片化趋势与国际市场基本同步。以前那种大型市场已经不复存在，市场规模破碎；以前那种大规模、大范围投放广告的效果越来越差，广告进入了分众时代。
在营销和广告的学术界，数代学者专家在做着各种各样的探索和研究，提出诸如4P模式、消费者分类矩阵、消费者心理研究等理论，指导企业更精准地找到客户群，引起他们的兴趣，然后获得消费行为。
然而，即使有许多理论的指导，传统广告还是要走许多弯路的。比如，为一个美容产品做广告，将客户群定位在追求时尚生活的白领女性。这个定位看似很准确，其实很模糊，上述定位只是针对一类人，而非真正有需求的个体。这对于广告主来说是一个负担，因为他们要找的是一个真正想买其产品的人，而不是一群具有某些共同特征的人。
传统媒体经常会给客户介绍自己的用户从事的都是什么职业，年龄分布如何，地域分布如何，等等，大都强调的是用户的自然属性。而精准广告是追踪用户的行为和兴趣，逐步放弃用户的自然属性。因为百度研究后发现，用户的自然属性对其消费行为的影响越来越不重要。比如，在传统观念中，宝马汽车的目标客户应该是35岁以上的成功人士，但现在已经基本没有年龄界限了，现在35岁以上，或者18岁、20岁的人都可能买宝马。随着个体差异越来越大，消费者的自然属性越来越不重要，挖掘到一个人的行为和兴趣属性才是最重要的。
另外，互联网普及后，带来媒介行业的变化，新媒体纷纷出现，影响力日益增强。更重要的是，在互联网技术之下，用户的个性化需求得到了表现的机会，用户也不再甘于被动接受信息，而是会主动检索。
百度精准广告就是在这个背景下出现的。
找到你想要的（2）
一个人对什么感兴趣，可以通过跟踪研究其搜索行为，通过复杂的计算方法得到，这个算法可以分析出他在某个方面感兴趣的程度，从中可以分析出投放哪些广告对他效果最好。所谓精准广告，就是依托百度全球领先的技术实力和庞大的网民行为数据库，对网民的几乎所有上网行为进行个性化的深度分析，然后按广告主的需求锁定目标受众，进行一对一的传播，提供多通道投放，按照效果付费。广告投放后，百度还会分析用户的反馈，对广告投放进行修正。
显然，精准广告的实现需要三个前提：一是尖端分析技术——语意分析数据，可以从用户的搜索、浏览