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辉�2。4485美元；若延伸一条向下的江恩3＊1线，（16） 至九二年九月，（17） 便刚到达1。98的水平，（18） 成为英镑的重要阻力，（19） 英镑亦在3＊1线之上出现大转势，（20） 见顶回落。
（21） 由八零年十一月2。4485延伸而（22） 下的3＊1线与八五年二月1。0345延伸而（23） 上的1＊1线，（24） 在九二年二月相交，（25） 成为英镑暴跌的引发点。
上面四点江恩角度线的分析，都指向英镑在九二年九月转势回落。
第六章 几何与周期
利用圆形中的四方形及三角形位置，我们可以决定市场的时间、价位及空间阻力。
――威廉．江恩
一、何为江恩几何学
一代宗师江恩对于市场走势分析，有一套独特的理解，他认为，在世间只有数学可以永垂不朽，数学可以揭示真理，解决所有的问题。
对于市场的走势，江恩的理解十分简单，不是上便是落，而我们所生活的世界，则只有三度空间：长、阔和高。在掌握市场的各个时间及价位之间的关系，他认为只有三种关系：
（1） 圆形
（2） 四方形
（3） 三角形
市场的时间及价位，江恩使用360度的圆形以予量度，而对于特定的市场时间、价位及空间的支持及阻力位，江恩会使用一个圆形内的四方形及三角形来计算。
图例6．1
市场的时间及价位之间的关系，江恩指出，只有三种角度：垂直、水平及对角。这三种角度主宰了市场的走势。
最后一点，亦令江恩理论的学习者大惑不解，就是江恩指出：“我们使用数字的单数及双数的平方，不单用以证明市场的活动，更藉此揭示市场波动的原因。“江恩这番说话，可圈可点，里面已隐藏江恩市场分析的秘密。
江恩的市场几何学以圆形，三角或四方形为主，一切市场的走势都离不开上面三者的规范。
江恩将一个圆形三百六十度看为市场的时间及价位的循环；而三角及四方形则在其中产生作用。
若该市场是受制于三角形的话，则其影响会根据圆形的三分一、三分二及三分三而产生：
（1） 价位方面：市场会在运行至120、240及360的倍（2） 数时遇到支持或阻力。
（3） 时间方面：市场会在运行至120天、240天及360天时出现回吐或反弹。
在计算时间及价位的起点方面，价位的起点是取市场的重要顶部或底部为开始。而时间方面，则有两种方法，第一种是以市场的重要顶部或底部的时间作为起点，第二种则以春分（每年三月二十一日）为起始点。若以春分计算，一年之中有三段固定的时间必须小心留意：
（1） 七月二十日（一年的三分一）
（2） 十一月十九日（一年的三分二）
（3） 三月二十一日（一年的三分三）
若以市场的重要顶部及底部时间作为计算的起点，120天，240天及360天都可能成为转势时间，上述日期既可指交易日，亦可指自然日。（包括星期六、日及假期）
二、江恩几何学如何应用在时间与价位上
几何图形如何影响外汇市场，九二年至九三年美元兑马克的走势有完美的反映。
图例6．2
九二年三月二十日（春分前一天），美元兑马克于1。6860见全年的顶部，之后美元下跌半年，上升半年。以“W“形态运行，到九三年三月春分时期，又回到1。67至1。68马克的水平。
在这一年里面，美元的时间及价位的走势大致上出现一个镜面倒映的走势。
在价位方面，交叉点发生在九二年九月十七日的高位1。5305马克的水平上，1。5305之下的为1455点，乃历史性低位1。3860，1。5305之上的1445点，则为1。6750，与九三年春分前的价位极为接近。
在时间方面，九二年九月十七日乃是“秋分“前的第二个交易日，亦即一年的一半。换言之，九二至九三年的走势以百分之五十平分。
若以三角形将该段时间划分的话，市场在特定的时间亦出现特殊的作用：
（1） 七月二十日（三分一年），（2） 美元在1。4460马克反弹，（3） 超过五百点。
（4） 十一月廿三日（三分二年之后两个交易日），（5） 美元在1。6160马克进入调整，（6） 调整幅度达六百点。
江恩理论使用三角形分析市场转换点的方法有两种：
第一是以春分为起始点计算三分一年、三分二年及三分三年的时间，作为市场出现作用的依据。
第二是以市场的重要顶部或底部作为计算120天，240天及360天的基础。
图例6．3
应用上面第二种方法在美元兑马克的近年走势上，笔者亦发觉甚为完美。
首先，以九二年三月二十日的高点1。6860马克起计：
（1） 第一个120天是九二年九月四日，（2） 两天前是历史性低点1。3860马克。
（3） 第二个120天是九三年二月廿二日，（4） 十三个交易日后，（5） 美元于1。6735马克见顶回落。
（6） 第三个120天是九三年八月九日，（7） 五个交易日前，（8） 美元于1。7485马克见顶回落。
（9） 第四个120天是九四年一月廿六日，（10） 第八个交易日后，（11） 美元于1。7686马克见顶回落。
事实上，若我们以九二年九月的低位起计120，240及360个交易日，我们都发现美元兑马克出现三个趋势中的顶部，反映江恩的时间循环以三角形分割的理论，甚有实际的市场意义。
若以江恩的理论作一引伸，当三个120天的顶部先后出现后，一个完整的360度循环便会完成，这个上升趋势亦应暂告一段落。市场的时间及价位之间的关系，由三种角度主宰，分别为：垂直线、水平线及对角线；垂直线为价位轴，水平线为时间轴，而对角线则为时间价位均等1＊1江恩线，所谓时间与价位均等，意思是指价位运行一个单位，时间亦运行一个单位，当时间及价位运行完成一个循环的时候，市场亦出现转势。
图例6．4
美元兑马克的走势正好作为一个活生生的例子：由九二年九月二日的美元兑马克历史性低位1。3860开始，美元进入大幅反弹期，到九四年一月廿一日，共运360个交易日。价位方面，若由1。3860马克的低位起计，美元上升3600点的水平为1。7460马克，与九四年一月廿一日的收市价1。7533马克十分接近。
换言之，美元上升至九四年一月廿一日，无论时间及价位都运行了一个360度的循环，美元的上升动力已尽，结果，十二个交易日后，美元兑马克由1。7686见顶回落，走势拾级而下。
若以几何图形来表达，上述的时间价位分析便极为简单，只要由1。3860开始，以一个交易日相等于10的比例，划出一条对角线（即1＊1江恩线），时间与价位的均衡点便已出现，加上时间及价位轴，一个江恩三角形便已清楚成形。
江恩的时间与价位均等理论，在几何图表上，既可用一个直角三角形来表达，亦可应用一个四方形以予分割，图表走势的意义上，这是指价位及时间皆可在360的循环上划分。
价位方面，一个趋势可看为价位的循环，其中若以三角等分，所得到的支持及阻力的水平为趋势的33。3％；66。6％及100％。若以四方形等分，所得到的支持及阻力水平应为25％、50％、75％及100％。
时间方面，360个交易日或自然日（包括星期六、日及假期）皆可看为一个时间的循环。其中，若以三角形将时间的循环划分三分，则市场产生作用的时间应为趋势运行的第120个交易日，240个交易日及360个交易日。
图例6．5
若以四方形将时间的循环等分的话，则市场产生作用的时间应为趋势运行的90个交易日、180个交易日、270个交易日及360个交易日。
图例6．6
江恩的四方形理论有两种用途：
第一种：以春分为起点，将一年分为四分，换言之，春分、夏至、秋分及冬至皆为重要的市场可能的转换点，其时间为：
（1） 春分：每年三月廿一日；
（2） 夏至：每年六月廿一日；
（3） 秋分：每年九月廿二日；
（4） 冬至：每年十二月廿二日。
第二种：以市场的重要顶部或底部起计，90天、180天、270天及360天皆为重要的市场转换点，而所用的日数，既可为交易日，亦可为自然日。
以九二至九四年美元兑马克的汇价走势为例，上述第二种四方形理论亦充分得到体现。
图例6．7
美元兑马克的历史性低位在九二年九月二日的1。3860开始，但以时间的轨迹来看，则以九二年九月十七日1。5305马克高点开始“镜面倒映“的走势，而此一高点亦甚接近九月廿一日的“秋分“时间，是一年的一半。由九二年九月十七日开始，美元兑马克每到达90个交易日，皆出现市势逆转的局面：
（1） 90天的时间为九三年一月廿五日；
（2） 180天的时间为九三年六月一日；
（3） 270天的时间为九三年十月五日；
（4） 360天的时间为九四年二月七日。
九二年九月十七日的1。5305马克是美元升浪的第一个顶，360个交易日后，美元上升至1。7686马克，完成一个时间循环，之后美元下跌过千点。
第七章 江恩四方形
利用单数及双数的四方形，我们不单得以证明市场的走势，更可知道其成因。
――威廉．江恩
一、江恩四方形制作方法
江恩的市场分析方法博大精深，而江恩线的分析乃是江恩中最为人所熟识的，另一个为人所知，准确程度极高，但又甚令人费解的价位分析方法，便是江恩四方形。
江恩四方形主要用以分析价位的支持及阻力位。制作方法十分特别。首先我们需要知道这两个双数：
第1， 历史性高位或低位；
第2， 每一个价位上升或下跌的单位。以附图为例，第3， 历史性低位为一，第4， 价位上升的单位亦为一。
江恩四方形以历史性低位开始，以逆时针方向由右面开始，将一个单位加在历史性的低位上，然后围着历史性低位逐一加上去，逐渐形成一个绵绵不绝向周围扩展开来的江恩四方形。
重要的支持阻力位乃在：
（1）四方形的纵轴价位； （3）四方形的两条对角线价位；
（2）四方形的横轴价位； （4）四方形的两条对角线价位；
由附图可见，由一开始，每一步加一，总共走了六个循环，到达一六九。
二、江恩四方形的含意与应用
江恩四方形的意义，乃是以一个螺旋形的形态，将一个基数以逆时针方向加上去，无究无尽。
按这个计算方法，其起点乃是一个市场的历史性顶部或底部。当我们将这个价位放在江恩四方形中央，以每一个单位延伸出来时，所延伸出来的第一周有八个单位，到延伸至第二周时，所加上去的单位便增加至十六个单位，第三周时则延伸至廿四个单位，以此类推。
换言之，江恩四方形所计算的市场支持及阻力位，乃是以八个单位、十六个单位、廿四个单位的数学级数分隔。
图例7．2
美元兑马克的历史性低位为九二年九月二日所造出的1。3860，若将此价位放在江恩四方形的中央，以十点子（0。0100）为增长的单位，则四方形运行一周，价位便增长80点，亦即1。3940，第二周的价位水平则为1。4100，如此类推。
此外，江恩四方形的意义，是认为市场运行的支持及阻力位，乃相隔80点、160点、240点及320点，如此类推。
此外，江恩亦将四方形每一周分隔八分，从而计算低一级的支持及阻力位。例如：当市场运行了1440点的幅度，表示市场运行了18周，将此幅度1440分八份，每个支持及阻力位将相隔180点。
笔者江恩四方形的分析方法，以计算美元兑马克的重要支持及阻力位。见附图。
从美元兑马克于九二年九月二日的历史性低位1。3860起计，至九四年二月八日高峰高点1。7686，美元兑马克的升浪共运行至第10个循环，其阻力依次为：
G1： 1。3860＋0。0080=1。3940
G2： 1。3940＋0。0160=1。4100
G3： 1。4100＋0。0240=1。4340
G4： 1。4340＋0。0320=1。4660
G5： 1。4660＋0。0400=1。5060
G6： 1。5060＋0。0480=1。5540
G7： 1。5540＋0。0560=1。6100
G8： 1。6100＋0。0640=1。6740
G9： 1。6740＋0。0720=1。7460
G10： 1。7460＋0。0800=1。8360
从附图可见，江四方形的G7、G8及G9对市场起着重大的影响，依次为：
（1） G7的是1。6100九二年十一月的重要阻力。
（2） G8的是1。6740九三年三月的重要阻力。
（3） G9的是1。7460九三年八月的重要阻力。
讨论过江恩四方形分析支持阻力位的方法，现试以美元兑马克的汇价为例，检讨江恩四方形的准确性。
图例7．3
首先，笔者的两个前提是：
第1， 以九一年二月十二日历史性低位1。4430马克为四方形中心；
第2， 以每一